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社融作为货币政策中介目标具有可控性、前瞻性。货币政策传导是央行按照操作目标使用货币政策工具，进而影响中介目标，并最终影响实体经济活动以达到货币政策最终目标的传递过程。中国人民银行的主要货币政策工具有央行贷款、利率政策、存款准备金率、公开市场操作、常备接待便利、中期借贷便利和抵押补充贷款；操作目标包括基础货币投放、存款准备金和货币市场利率；最终目标是实现经济增长、稳定物价、充分就业和国际收支平衡。

第二，最近有英国媒体报道说美国CIA情报方面说华为接受过中国国有资本的资金，您的PPT当中说华为没有国有股权人。华为发了很多债券，债权当中是否有国有的成分？江西生：当然不是18万员工都是会员，会员是要申请的。第二，工会7个成员的选举不是每人一票选举，而是部门组织推选，这些人根据要求是三年选一次，工会不是组织娱乐活动，我们说的是身体锻炼、身心健康的活动，为了让员工更好的工作和更好的生活。至于工会委员是否跟代表重合，这没有限制，但是根据工会法、企业的主要领导人不能做工会委员会的委员。但是可以看到这些名单中首先没有董事有三个监事。工会委员会中有一个不是持股员工代表，其他几个是持股员工代表，没有完全重合，没有不能重合，也没有必须重合，没有这个限制。

A股“市场底”历来领先“基本面底”以上证综指为基准，2000 年以来 A 股市场出现过这样几次历史性的大底，分别是：2005 年 6 月（上证综指 998 点）、2008 年 10 月（上证综指 1664 点）、2012 年 12 月（上证综指 1949 点）、2016 年 1 月（上证综指 2638 点）。我们在此前的专题报告《回顾 A 股历史上的那几次“至暗时刻”》中指出过，回顾历史上 A 股的那几次大底，“政策底”、“市场底”、“基本面底”之间存在着非常明显的依次递进关系，“政策底”最先出现，其次是“市场底”，最后才是“基本面底”。从历史经验看，“市场底”大致领先“基本面底”在四个月到九个月左右，所以不太可能去指望市场行情启动初期，“基本面底”已经出现的情况。

责任编辑：鲍一凡原标题 富国基金杨栋：底部布局 挖掘优质成长股投资机遇近日，全球头号对冲基金桥水基金的创始人兼联席首席投资官瑞·达里奥公开喊话称：“如果你是全球投资经理，忽略现在的中国将会是你职业生涯最大的败笔。”他建议全球投资者进入中国宜早不宜迟，且现在就是最佳时机。

债市策略社会融资规模作为货币政策中介目标的有效性高于信贷和M2 指标，但随着我国融资结构日益多样化、复杂化，社融的统计口径需不断调整才能维持其作为中介目标的有效性。社融增速与GDP增速具有较高的相关性，且社融具有一定的前瞻性，回顾历史社融大幅回落时期，货币政策多数释放宽松信号。目前社融增速仍处于较低水平，社融的改善需要多重政策的配合。短期来看，表外监管虽有所放松，但其主旨不变，表外融资将持续收缩，但随着业务整改，收缩幅度将有所减小。市场风险仍存且受制于银行表内监管指标，银行信贷投放意愿短期内难以大幅改善。此外，只有需求端真正出现改善，社融才得以大幅回升。综合而言，我们认为社融短期内难以大幅提升，货币政策仍将维持合理充裕以配合其他政策的执行，综上，我们维持10年期国债到期收益率仍保持在3.4~3.6%的区间不变。

科创板是当下资本市场一个火热的话题，总的来说，在科创板上市的公司具有高度成长性的同时也具有高度不确定性，因为其上市门槛相对较低，主要参考其主业的成长性。在目前申报的公司中，多数公司的净利润才仅仅有2000万元，有22家公司的资产负债率超过50%。