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其一、经济改善预期未被证伪，政策层面提升经济动能措施可期。两会政府工作报告对全年核心目标和任务定调。报告提出多项今年重点工作，其中最亮眼的一项便是减税降费，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，保持6%一档的税率不变。据国泰君安证券研究测算，增值税减税方案最终落地后，增值税总体减税规模在8000-9000 亿左右，对中上游议价能力较强的行业，以及接近消费者且价格相对不敏感的终端行业将有显著改善。除此之外，新修订个人所得税法预计减税4700亿元，社保费率将下降超过5000亿元。报告明确提出“降低实际利率水平”“稳定汽车消费”“深化重点领域改革”等。后续提升经济运行效率，增强经济动能政策可期。2月贸易增速大幅回落有春节扰动因素在，3月有望出现一定修复。

“包商银行事件后，金融机构体系内部信用分层现象尚未完全解决，央行也并未大幅释放流动性以缓解流动性结构失衡，而是始终保持适度定向和总量稳健。”连平称。不过，虽然8月M1同比增速依然处于偏低水平。东方金诚首席宏观分析师王青认为，一方面，当前房地产市场销售额增速有所回落，居民存款转化为房企活期存款的增速较低；另一方面，城投平台当前活跃度依然不高，这可从近期基建投资增速低迷中得到印证，导致城投公司活期存款增量持续处于低位。最后，当前宏观经济下行压力较大，也是M1增速偏弱的重要原因。

从产品结构来看，以健康险为代表的长期保障性产品的优势日益凸显。134号文规定了保险公司设计产品的原则，强调保险要以保险基本原理为根本，重点发展长期保障型险种。以健康险为例，中国太平的增速领衔上市保险公司。2017年，中国太平长期健康险收入为148.63 亿港元，同比增长68.52%，相比于年金险占比的大幅下降，长期健康险占比达到11.3%，比2016年有显著提升；中国平安长期健康险收入为662.05亿元，同比增长49.7%，是除传统寿险以外增长最快的险种；中国人寿健康险业务收入为677.08亿元，同比增长25.4%，占保险业务的13.23%。新华保险健康险业务收入为312.62亿元，同比增长33.0%，在整体业务收入呈现负增长的情况下，健康险业务收入增速远超其他险种；中国人保健康险业务实现收入158.27亿元，同比增长32.4%，占比较2016年明显提高。

“接下来无论是MLF利率还是LPR利率的调整，可以说都为流动性进一步宽松创造了条件和基础。”连平称。王青判断，为避免“大水漫灌”，未来结构性货币政策工具还会持续发力，定向降准、TMLF（定向中期借贷便利）、再贷款再贴现等的操作力度将继续加大，主要目标是对民营、小微企业等经济薄弱环节提供“定向滴灌”。可以预期，作为“加大逆周期调节力度”的体现，未来几个月信贷、社融等金融数据将出现趋势性反弹，进而提振市场信心。

责任编辑：张玉农民工受雇在小区高楼安装空调不幸坠亡，留下年迈父母。14日，记者从武汉市硚口区法律援助中心获悉，法律援助律师最终帮助失独老人追回16万多元赔偿金。2016年8月3日，家住硚口区汉西路某小区13楼的陈某，经熟人介绍，联系农民工高某为其安装空调。3天后，高某邀约江某某到陈某家共同安装空调。

后续行情或更多受政策驱动影响，关注高风险特征股票。随着结构性因素逐渐占据主导，将接力周期性因素继续提升风险偏好。后续行情或更多受政策驱动影响，外资定价和科创板定价仍是市场主线。市场预期监管的优化和完善将创造新的空间，社会资金有望大量涌入。在当前宏观与市场环境下，涌入的社会资产主要是游资，其特点是偏向高风险特征的股票。从市场结构表现来看，行情驱动逻辑仍在继续，未来表现比较好的仍应该是高风险特征的股票，包括科技类、券商类股票，机构投资者相对更加注重配置逻辑，在市场逐渐趋于活跃的过程中，投资风格不由公募主导而是由游资主导，这也将有利于进一步提升市场活跃度。