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我们认为，2018年债市有望重回基本面主导。当前债市收益率的顶部已在2018年1月中旬得到确认。流动性方面，预计未来货币政策大概率会中性偏松，资金面和银行体系流动性都有望显著改善，且通胀仍然整体温和可控。此外，中国经济将逐步告别负债推动型增长，更加注重高质量发展，因此综合来看，经济增速的边际走弱可能将是客观趋势。金融监管上，前面我们已分析认为或会更为注重政策实施上的稳健性。以上种种因素都对债券市场形成了利好，同时结合外部环境来看，尽管2018年美债面临上行压力，但由于中国已率先释放了利率压力，因此对国内的债市冲击有限，后者有望呈现较为独立的走势。

2015年鼓励金融创新，财政加大投入，连续降准降息，最终导致了高杠杆；但2019年的行情是以改革为主线，配以稳健的货币政策和减税降费等措施。此外，也有分析人士认为，自今年1月初开始，A股几乎无回调地上涨已持续两个多月，三大主要指数涨幅均已超过20%，随着浮盈累积，交易拥挤风险有待释放，叠加外部诱发因素，技术性回调一触即发。

最后，作为“大盘鸡”深度爱好者，国际君也期待着这道名菜不仅来自全球产业链，也能走向全球食物链。责任编辑：陈永乐□华宝基金固定收益部副总经理 李栋梁经济基本面走弱预期等因素的叠加，构成了债券市场上做多力量的集结。在经历连续五个季度的深度调整之后，债市终于在2018年一季度迎来久违的持续上涨。4月17日，央行宣布定向降准1个百分点。此次定向降准释放的资金中约9000亿用于银行偿还到期的MLF，还有4000亿资金为银行体系注入了实实在在的增量流动性，这不啻于为当前债市再添一把火。

需要特别指出的是，并不是所有上市公司都适合实施分拆上市，分拆上市是否有利于突出主业、增强独立性，母公司与拟分拆所属子公司是否存在同业竞争，分拆上市是否确实有利于上市公司及拟分拆所属子公司高质量发展，上市公司应当充分进行考量。同时，上市公司所属子公司在境内上市，仍须履行境内发行上市程序，涉及首次公开发行股票并上市的，应当遵守证券发行上市、保荐、承销等相关规定；涉及重组上市的，应当遵守上市公司重大资产重组的相关规定。无论是在首发上市审核中，还是在重组上市审核中，均对同业竞争及独立性问题已构建了较为成熟的监管机制。

然而，这类“明股实债”的交易模式被认为并不能帮助企业降杠杆，只是将企业和银行的风险后移。为提高AIC的积极性，此次通知要求，设立金融资产投资公司的商业银行要进一步加强行司联动，扩大金融资产投资公司编制，充实金融资产投资人才队伍。此外，通知还要求建立符合股权投资特点的绩效评价和薪酬管理体系。

据裁判文书网，（2014）连刑初字第180号显示，原连城县四堡乡卫生院院长黄某甲在2012年至2013年间，按照每瓶5元的回扣标准非法收受龙岩市新鹭燕医药有限公司连城片区经理江某甲贿送的贵州景峰注射剂有限公司生产的参芎葡萄糖注射液药品回扣款共计18910元。